关税或将推升黄金价值，美国市场受关税冲击影响或最大，美劳动力市场将加速走弱---0402宏观脱水
发布日期：2025-04-12 15:03 点击次数：182
目前美元及美元资产享有估值溢价，很大程度上受益于美元作为储备货币的地位。虽然短期美元储备货币的地位仍难以被替代，但部分流向美元及美元资产的资金可能被配置到其他货币或实物资产。关税或将推升黄金价值。下一阶段市场演绎的逻辑，仍在于关税冲击下主要经济体所面临的贸易不确定性的大小。在目前这个阶段，由于贸易不确定性上美国>全球>中国，因此美股相对全球和中国股市跑输，美元也表现疲软。今夜的剧本关键在于何种方式和力度的关税美国可以承受，以及中国、欧洲、东南亚等其他对美顺差国谁更难承受。近月来美国劳动力市场持续呈现低流动率特征，美联储官员对当前低流动率市场表现淡然，当前低流动率市场反映用工需求结构性疲软，联邦政府支出削减与裁员已开始影响就业，劳动力市场将加速走弱，促使美联储今年降息125个基点。